Sebuah lilin hijau besar menghadirkan pasukan yang perkasa. Setelah periode hening, hiruk pikuk token PerpDEX akan memasuki tahap kedua.

Variasional

Variational adalah proyek dengan skala pendanaan terbesar yang masih menjalankan program token resminya. Pada Mei tahun ini, mereka menyelesaikan putaran pendanaan Seri A sekitar $50 juta, yang dipimpin oleh Dragonfly dengan partisipasi dari Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures, dan lembaga lainnya. Putaran pendanaan awal sebelumnya sebesar $10,3 juta dipimpin oleh Bain Capital Crypto dan Peak XV, dengan total sekitar $60,3 juta yang terkumpul dalam dua putaran pendanaan publik. Variational mengambil jalur derivatif RFQ, sementara Omni mengemas kemampuan likuiditas yang ditujukan untuk institusi ini ke dalam produk kontrak perpetual yang dapat digunakan oleh pedagang biasa.

Program token Omni Variational diluncurkan pada Desember 2025, mendistribusikan 3 juta token kepada pengguna awal terlebih dahulu, dengan tim berencana mengalokasikan sekitar 50% token kepada komunitas. Selanjutnya, token diselesaikan setiap minggu, dengan komitmen resmi untuk mengakhiri distribusi token paling lambat akhir kuartal ketiga tahun ini, yang dapat dilihat sebagai fase pengamatan terakhir sebelum TGE. Saat ini, harga token tunggal di luar bursa berkisar antara $10 hingga $20.

Bagi pengguna baru, Variational saat ini merupakan proyek tercepat untuk melihat hasilnya, tetapi pada tahap saat ini, kesulitan berinteraksi untuk mendapatkan token masih tinggi, sehingga membutuhkan pengendalian biaya yang baik.

Diperpanjang

Extended dikembangkan oleh tim Revolut sebelumnya. Proyek ini menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $6,5 juta pada tahun 2024, dengan investor termasuk Tioga Capital dan Semantic Ventures. Pada bulan Juli tahun ini, Extended menyelesaikan putaran pendanaan strategis sebesar $12,5 juta, yang dipimpin oleh eToro, dengan partisipasi dari Jump Crypto dan Alber Blanc, mengumpulkan total sekitar $19 juta dalam pendanaan publik.

Distribusi token triwulanan pertama Extended dimulai pada April 2025. Aturan saat ini adalah mendistribusikan 600.000 token per minggu, tidak melebihi total 70 juta token. Token terutama berasal dari tiga jenis aktivitas: perdagangan normal, menyediakan likuiditas ke Vault, dan mengundang pengguna sungguhan.

Hal terpenting yang perlu diperhatikan di sini adalah identifikasi transaksi tidak valid, yang dikenal sebagai "Perburuan Penyihir" (Witch Hunting). Pada bulan Agustus, Extended mengurangi sekitar 5,04 juta poin mencurigakan, yang melibatkan wash trading, rujukan diri sendiri, alamat penyihir, dan kolusi multi-akun. Setelah diproses, total poin menjadi sekitar 64,67 juta, dengan hanya sekitar 5,33 juta yang tersisa hingga batas 70 juta. Dengan tingkat emisi mingguan saat ini sebesar 600.000, ruang yang tersisa untuk pengguna baru relatif terbatas.

RISEx

RISEx adalah produk kontrak perpetual inti dari RISE Chain, yang saat ini belum memiliki pengungkapan pendanaan terpisah. Setelah RISE Chain menerima investasi sebesar $4 juta dari Galaxy Ventures pada tahun 2025, total pendanaan mencapai $8 juta, dengan investor awal termasuk Vitalik dan pendiri Aave, Stani.

Musim pertama RISE Ignite mulai memberikan poin pada tanggal 20 Juli 2026, dengan distribusi mingguan sebesar 200.000 Poin RISE, dan acara ini diperkirakan akan berakhir paling lambat pada kuartal kedua tahun 2027. Pengguna RISEx dapat menerima semua poin RISE yang dihasilkan oleh produk ini, yang mencakup trader, penyedia likuiditas, dan pengembang yang mengakses Builder Code.

Metode penilaian RISEx lebih kompleks daripada sekadar melihat volume transaksi. Sistem ini secara komprehensif mengevaluasi jatuh tempo transaksi, biaya dan selip harga, dampak harga negatif, buku pesanan dan volume perdagangan, ukuran posisi, dan waktu kepemilikan. Bobotnya tidak diungkapkan dan disesuaikan setiap minggu. Pemberi referensi dapat menerima tambahan 10% dari poin orang yang dirujuk.

Salah satu keunggulan RISEx adalah musimnya baru saja dimulai selama lebih dari sebulan, sehingga relatif mudah untuk mendapatkan poin, dan kedalaman permainannya juga cukup ramah pengguna.

Korek Api & Dompet Robinhood

Lighter berhasil mengumpulkan dana publik sekitar $89 juta, dengan putaran pendanaan terbaru sebesar $68 juta dipimpin oleh Founders Fund dan Ribbit Capital, serta partisipasi dari Robinhood.

Lighter dan Robinhood mengalokasikan 11 juta token LIT untuk komunitas. Pengguna yang memenuhi persyaratan regional dapat memperoleh poin Lighter ganda dengan memperdagangkan kontrak perpetual melalui Dompet Robinhood; saat berdagang langsung di platform web Lighter di Robinhood Chain, perhitungannya didasarkan pada lipatan tunggal, dan poin ditukar dengan bagian LIT yang sesuai menurut ketentuan aktivitas tersebut.

Entropi

Entropy adalah pengembang HIP-3 di Hyperliquid, yang berfokus pada RWA dan kontrak perpetual pra-IPO. Proyek ini telah menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar $14 juta yang dipimpin oleh Ribbit Capital. Anggota tim berasal dari Citadel Securities, Optiver, Polymarket, dan Millennium.

Entropy belum secara resmi mengumumkan sistem poin, tetapi kolom terkait poin telah muncul di bagian backend produk. Antarmuka real-time Entropy menunjukkan keberadaan kolom pointsMultiplier dalam konfigurasi tingkat pengguna; nilai yang dikembalikan juga mencakup tingkat komisi rujukan dan versi kebijakan hadiah bernama referrals-boosted-launch.

Pada peluncuran awalnya, Entropy hanya memiliki dua pasar, dengan partisipasi dan intensitas persaingan yang rendah. Aset dasar yang sama dapat di-hedging antara TradeXYZ dan Entropy, mengurangi risiko harga satu sisi sekaligus mempertahankan riwayat perdagangan awal.

Trader @yourQuantGuy percaya bahwa peluang paling mudah dari Entropy pada tahap ini berasal dari rabat biaya. Pasar milik Entropy berada dalam Mode Pertumbuhan Hiperlikuid, dengan tingkat biaya maker hanya 0,008%. Saat menggunakan kode referensi Tier 4 tertinggi, pemberi referensi dapat mengembalikan semua komisi yang diterima kepada trader, sehingga secara efektif mencapai biaya mendekati nol. Hal ini memberikan biaya eksperimen yang lebih rendah untuk peluang arbitrase lintas platform berdasarkan perbedaan harga dan tingkat pendanaan.

Arcus

Arcus adalah PerpDEX di Robinhood Chain, yang dikembangkan dalam kemitraan dengan dYdX Labs dan Robinhood. Robinhood Crypto adalah investor strategis di Arcus.

Saat ini Arcus belum memiliki sistem poin formal. Namun, CEO dYdX Foundation, Charles, mengisyaratkan adanya token Arcus dalam sebuah cuitan, dengan menyatakan bahwa jika token Arcus akan ada di masa mendatang, sebagian akan dicadangkan untuk komunitas dYdX.

Proyek Lain yang Patut Diperhatikan

Transia

Trasia adalah bursa HIP-3 yang dipimpin oleh Multicoin, yang berfokus pada aset Asia, dan saat ini telah meluncurkan program undangannya.

GTE

GTE sedang mengembangkan platform perdagangan buku pesanan rantai penuh yang mencakup kontrak perpetual, perdagangan spot, dan API Agen. Proyek ini telah melakukan penggalangan dana publik sekitar $25 juta, dengan putaran Seri A terbaru sebesar $15 juta yang dipimpin oleh Paradigm, menyusul tiga putaran sebelumnya dengan total sekitar $10 juta.

Saat ini, GTE hanya membuka daftar tunggu, di mana pengguna dapat meningkatkan posisi mereka melalui pendaftaran, memesan nama pengguna, mengikuti saluran resmi, dan mengundang pengguna yang valid.

Perpl

Perpl adalah platform perdagangan berjangka abadi di Monad, yang telah mengumpulkan dana sebesar $9,25 juta dengan investasi utama dari Dragonfly Capital, dan partisipasi dari Ergonia, Mirana, HashKey, L1D, CMS, dan Breed, di antara lembaga-lembaga lainnya.

Perpl telah diluncurkan di mainnet Monad, saat ini mendistribusikan Perpl Points dan mPoints. Tim mendistribusikan 50.000 Perpl Points dan 50.000 mPoints per minggu, dan telah mengumumkan bahwa batas hadiah mPoints telah dibuka hingga $1 juta.

HaloTrade

HelloTrade didirikan oleh mantan anggota tim aset digital yang terlibat di BlackRock IBIT, ETHA, dan BUIDL. Proyek ini menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar $4,6 juta pada tahun 2025, yang dipimpin oleh Dragonfly Capital dengan partisipasi dari Mirana Ventures. Produk ini saat ini berada dalam tahap Alpha, dan pengguna dapat mengajukan permohonan akses awal.